牛市是指股價長期保持上漲勢頭的股票市場,又叫“多頭市場”。牛市股價變化的特征是,從總體上看是上揚的,其間雖有小幅度的回落,但總的趨勢是漲,即大漲小回。比如我國股市從1996年末至1997年5月中旬,保持了近半年的強勁牛市,以上證指數(shù)為例,1996年12月27日為922.346點,到1997年3月3日上升至1040.27點,1997年5月13日又升至1500.398點,這就是典型的牛市。
熊市是指股價長期下跌趨勢的股票市場,亦稱“空頭市場”,其特征是跌入小回,我國股市從1997年5月中旬以后即處于此種趨勢,1997年6月6日上證指數(shù)降至1360.353點,7月3日跌至1157.17點,7月18日又反彈至1209.85點,9月份一直在1100點左右徘徊,至10月末僅能維持1000點大關(guān)。